折價率處于歷史較高水平 公募機構積極參與定增

    本報記者 吳珊

    見習記者 彭衍菘

    Wind資訊數據顯示，截至3月3日，按定增股份上市日統計，今年已有32家上市公司面向機構投資者的定增項目落地，參與定增的機構中不乏公募基金身影。

    多位業內人士認為，定增成為公募機構等投資者布局優質資產的重要方式。當前，定增市場的折價率仍處于較高水平，為投資方提供了較好的投資布局機會。此外，公募機構參與定增項目，不僅為上市公司提供了資金支持，還通過中長期配置，為投資者帶來了更大和潛在收益。這種投資方式有助于優化資源配置，推動市場健康發展。

    公募機構頻現定增市場

    定增是上市公司向特定對象發行新股的方式。今年以來，已有啟明星辰、拓普集團、節能環境等32家公司面向機構投資者發起定增，實際募資總額超過300億元。從公募機構參與情況來看，共有9家公募機構攜51只公募基金產品參與了相關定增，共耗資8.21億元。

    具體來看，華夏基金共參與了12個定增項目，數量最多，參與定增總規模達到2.94億元，涉及旗下12只產品。其中，偏股混合型基金華夏磐利一年定開A的獲配規模占凈值比達到26.06%，獲配1.38億元。

    同時，還有富國基金、財通基金、西部利得基金、鵬華基金、國泰基金、興證全球基金、匯添富基金、易方達基金等公募機構也參與了定增項目。

    前不久，弘元綠能的定增發行剛剛落地，募資凈額為26.78億元，包括財通基金等3家公募機構參與。弘元綠能證券部工作人員3月1日向《證券日報》記者表示，從公司角度來看，公募機構參與公司定增，可以幫助公司優化資金結構，提高整體資金充裕度，從而更好地支持項目的實施和公司的長期發展。

    發行折價率平均達9.91%

    上述32家發起定增的上市公司中，多數來自計算機制造、化學制造等行業，從增發目的看，25家公司是用于項目融資，還有少部分是出于補充流動資金、配套融資、融資收購其他資產的需要。

    對于公募機構來說，參與定增通常意味著該基金管理人看好被投資公司的中長期投資價值，并希望通過定增的方式獲取該公司的股份，進行中長期的投資配置。

    上述弘元綠能工作人員表示，首先，公募機構參與公司的定增項目是一種市場化行為，它們的選擇通?；趯疚磥戆l展的積極預期。此次多家公募機構參與公司的定增，充分表明了市場對公司未來發展潛力的認可，同時也將為公司帶來實質性的資金支持，促進公司的戰略發展和業務升級。通過這種合作將對雙方產生長期積極的影響，有助于提升公司的競爭力和市場地位。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時介紹，公募機構選擇參與定向增發的原因主要有兩方面。首先，通過參與定增，公募機構可以按照一定折扣的價格獲取更多的籌碼，相較于在二級市場直接購買，這種方式能夠降低沖擊成本，使買入價格更為合理。其次，公募機構參與定增也表明其看好該公司未來的發展前景，愿意在鎖定半年的時間內持有股份，期待未來的增長機會。

    據了解，定增的股票一般會以折價發行。數據顯示，前述32家上市公司中，發行折價率平均達9.91%，最高為44.51%。

    排排網財富管理合伙人姚旭升向《證券日報》記者表示，定增市場當前折價率仍處于歷史較高水平，參與定增項目的投資勝率較大，因此公募等機構參與定增的積極性顯著提升。

    “不過，這種定增方式的回報主要取決于募投項目未來的收益，同時伴隨著流動性風險、估值風險等。”楊德龍補充表示，由于定增通常會有半年的鎖定期，如果鎖定期結束后公司股價出現大幅下跌，或者市場環境惡化，公募機構可能會面臨虧損的風險。因此，在參與定增時，公募機構需要全面評估公司的基本面和市場環境，以確保投資決策的合理性。

    談及定增項目配置時機，姚旭升表示，定增市場回暖跡象有望持續升溫。經過這兩三年的市場調整和風險釋放，定增平均折價率有所提高。此時以長期參與、長期配置的心態布局一些折價率較高且基本面較好的定增項目，不僅可以形成很好的安全墊，未來還能同時享受折價和公司成長兩方面帶來的收益。